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　　積極穩妥推進(jìn)養老金投資運營(yíng)

　　戴相龍指出，未來(lái)我國養老金進(jìn)行組合式投資運營(yíng)是大勢所趨。養老金投資運營(yíng)是國際慣例，國際上的養老金，特別是積累型養老金，都是采取按照一定比例進(jìn)行組合資產(chǎn)、投資運營(yíng)。未來(lái)還將有一部分地方養老金即基本養老保險金，也可能投資運營(yíng)。

　　戴相龍稱(chēng)，“全國社會(huì )保障基金就是養老金體系的一部分，早就進(jìn)行投資運營(yíng)了，11年的年平均投資回報率8.6%，比同期通貨膨脹率高出6個(gè)百分點(diǎn)?！逼渲?，45%左右投資于固定回報率的產(chǎn)品，比如銀行存款、國債、金融債券，而法定投資股票的比例最高只能是40%，一般只投資30%左右，其余有將近20%用于未上市公司的股權投資和PE.

　　戴相龍介紹，2006年中央補助9個(gè)省市，要求做實(shí)個(gè)人賬戶(hù)。目前全國社會(huì )保障基金理事會(huì )受到委托將近600多億元?！爱敃r(shí)我們簽訂的合同是，至少保證三年前的定期存款利率，如果達不到就補償；目前來(lái)看，回報率都在10%以上?！?/P>

　　戴相龍指出，目前公眾之所以那么關(guān)注養老金投資運營(yíng)，是由于很多人認為養老金投資運營(yíng)就是單純投資股票，恰好近期的股市比較低迷，所以公眾比較擔心?！笆逡巹澨岢鲆e極穩妥推進(jìn)養老金投資運營(yíng)，這是最標準的原話(huà)。但只是理解為進(jìn)入股市，范圍就太窄了?！?/P>

　　他稱(chēng)，“我們管理的資金不能集中在一兩年都投出去，要選擇好的管理人，還要監督，并對國家和人民負責。因為養老金是人民的養命錢(qián)，一定要管好?！蹦壳梆B老金通過(guò)財政賬戶(hù)存在商業(yè)銀行，十年的年均投資回報率只有百分之二點(diǎn)幾，這其中的風(fēng)險必須關(guān)注。2萬(wàn)億元養老金，每年的回報率減少2、3個(gè)百分點(diǎn)，就會(huì )損失六七百億元。

　　堅持長(cháng)期投資和價(jià)值投資

　　戴相龍指出，未來(lái)中國的經(jīng)濟發(fā)展形勢整體向好，資本市場(chǎng)也隨之逐步完善。養老金投資股市，應該堅持長(cháng)期投資、價(jià)值投資、責任投資，還要考慮其他諸多因素，比如股票的市盈率情況等?！澳壳肮墒械那闆r，我看就有價(jià)值投資的機會(huì )?！贝飨帻埛Q(chēng)。

　　戴相龍認為，目前資本市場(chǎng)上80%都是散戶(hù)在“追漲殺跌”，所以造成了股市的不平穩。如果能有一部長(cháng)期資金進(jìn)入股市，股市就可以逐步穩定。

　　他說(shuō)，“有人說(shuō)養老金現在進(jìn)入股市不是時(shí)候，那什么時(shí)候可以進(jìn)？”中國經(jīng)濟發(fā)展形勢穩中求進(jìn)，股市也會(huì )逐步完善，中國的股市是穩定的、有上升趨勢，但并不是每天都在上升，肯定會(huì )有波動(dòng)。

　　戴相龍對私募股權投資基金也寄予厚望?！皣鴦?wù)院批準，10%的全國社會(huì )保障基金可以用于私募股權投資基金，截至目前，我選擇了13個(gè)基金，一共投了195億元，占了13個(gè)基金總額的將近三分之一。我對PE的選擇是嚴格的，畢竟投資他們8年以后才能有所回報?！?/P>